一、價(jià)格走勢

據(jù)生意社監(jiān)測：截止4月20日針葉木漿市場價(jià)格4637.00元/噸，闊葉木漿3847.00元/噸，針漿均價(jià)在4550-4600元/噸區(qū)間，銀星4450元/噸，南方松4450元/噸，凱利普4650元/噸，北木4850元/噸，實(shí)單實(shí)談。

產(chǎn)品面:目前國內(nèi)紙漿庫存充裕，下游剛需采購，交投清淡,生活用紙外其余紙品需求跟進(jìn)有限，各地學(xué)校陸續(xù)復(fù)學(xué)，文化用紙數(shù)量有所提升,

供應(yīng)面：全球供應(yīng)呈現(xiàn)利多消息不斷，但中長期供應(yīng)減量或有限。公共事件加大了階段性意外減產(chǎn)的發(fā)生概率，產(chǎn)漿與運(yùn)輸在海外疫情未受得到有效控制但嚴(yán)重性被逐步認(rèn)識(shí)的過程中面臨巨大的不確定性。供應(yīng)消息面會(huì)呈現(xiàn)利多不斷出現(xiàn)的狀態(tài)。中長期角度看，漿廠自主減產(chǎn)的意愿還不顯著。即使在意外頻發(fā)且價(jià)格低位的19年下半年，漿廠并沒有明顯減量。二季度看，國市場仍是全球紙漿消費(fèi)最景氣地區(qū)，國內(nèi)進(jìn)口繼續(xù)高位。

需求面：需求端，隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，終端消費(fèi)增速短期好轉(zhuǎn)，但中期增速承壓。國內(nèi)疫情明顯已經(jīng)被控制住，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在逐步正常，終端需求也將隨之不斷恢復(fù)。然而，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的下滑對于紙品的終端消費(fèi)是會(huì)有明顯抑制的。目前并未見到需求端的額外增長拉動(dòng)，因此進(jìn)入正常水平之后，速增長速度將會(huì)趨緩。分品種看，文化紙?jiān)鲩L預(yù)期或會(huì)走弱，文化紙價(jià)格承壓；生活紙整體好轉(zhuǎn)，但供需過剩會(huì)限制其利潤上升空間。

期貨現(xiàn)貨方面：期貨面：SP2009合約上個(gè)交易日收于4606元/噸，跌2元/噸；紙漿期貨目前總持倉總量為56561手，減1790手?，F(xiàn)貨面：上周紙漿現(xiàn)貨市場震蕩運(yùn)行，外商漿廠供應(yīng)收緊，國內(nèi)港口庫存延續(xù)高位，紙廠需求清淡。

行業(yè)方面：闊葉木漿：4月19日闊葉木漿商品指數(shù)為83.70，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)137.86點(diǎn)(2017-11-13)下降了39.29%，較2019年12月25日最低點(diǎn)80.60點(diǎn)上漲了3.85%。(注：周期指2012-11-30至今)

針葉木漿：4月19日針葉木漿商品指數(shù)為94.68，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)152.11點(diǎn)(2017-11-08)下降了37.76%，較2019年12月16日最低點(diǎn)90.31點(diǎn)上漲了4.84%。(注：周期指2013-09-01至今)

生意社木漿分析師認(rèn)為:需求恢復(fù)緩慢，交投清淡，短期內(nèi)穩(wěn)定運(yùn)行為主。

來源：生意社